24年公司AI服务器互联网大公司渗透率快速提升。公司24年服务器业务预计实现收入200e（23年约80e），且AI服务器占比很高。从客户维度来看，24年公司成为阿里、腾讯AI服务器核心供应商，苹果与阿里合作，对算力资源需求迅速增加，公司将充分受益。
25年AI服务器新客户有望快速放量。24年公司进入头部视频客户AI服务器供应商，25年有望快速提升渗透率，预计25年公司服务器业务达到300e（同比+50%），持续看好。
核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。
增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；工业链国内呈现增长趋势，持续开拓新渠道、新市场，但海外仍承担很多压力，后续在海外仍会进行渠道布局与建设。
种子业务存在比较大看点，已有人形对应产品。园林锯链产品基本开发完成，耗材属性强，全球百亿市场，中高端被海外品牌垄断，目前正在产品送样测试阶段。人形方面，企业主要聚焦于灵巧手，链条方案可降本、承重能力强、减轻手部重量，目前已有初步产品。
全球链条市场超千亿，公司主业有望稳健增长，多个业务即将迎来爆发期，预计24、25、26年公司业绩高速增长。
车载：激光雷达发射端芯片技术收敛至VCSEL，公司前期集中资源配合大客户研发，#预计25年进入量产阶段。
新领域：伴随在车载领域的技术成熟，逐步突破至手机和机器人等应用场景，打开远期天花板。
业绩：24年业绩预告实现盈利收入2.7亿元，YOY-6.14%；净利润-0.9亿元，同比基本持平。
25年主业工业激光有望回暖，光芯片+激光雷达贡献增量利润，预计25年实现盈利收入4亿元、同比增长30-40%，盈利能力改善
逻辑①：受益于端侧算力芯片放量、公司是恒玄、晶晨、全志、普冉等SOC客户主要测试供应商。受封测制裁影响，晶晨、兆易、杰理等等客户转单趋势明确，25年将贡献显著增量。25Q1受益下游复苏和转单趋势，订单饱满，节日期间排产繁忙，业绩有望表现亮眼。预计25年实现8e收入，受益于稼动率上升，盈利水平有望提升。
逻辑②：#受益于阿里在AI应用端大客户突破（apple)。阿里巴巴将为中国iphone开发ai功能，阿里Ai资本开支即将迎来大幅上修。阿里后续将采用部分自研芯片（平头哥），利扬芯片为平头哥重要合作伙伴，自24年上半年开始就在为平头哥自研Ai芯片提供测试方案，卡位优势显著。
逻辑③：#受益于智能驾驶的车规级芯片测试放量。 byd智能驾驶业务快速放量，全面配合大客户ADAS、无人驾驶MCU SoC RF PMIC等芯片测试订单持续爆满。
sls给的目标是今年2k台机器人，乐聚今年1000台，2w套关节模组（独供），已下订单。sls送进去，今年2000台量，丝杠开始立项在做配套。蓝黛收购那家公司股东就是乐聚
核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。
增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；工业链国内呈现增长趋势，持续开拓新渠道、新市场，但海外仍承担很多压力，后续在海外仍会进行渠道布局与建设。
种子业务存在比较大看点，已有人形对应产品。园林锯链产品基本开发完成，耗材属性强，全球百亿市场，中高端被海外品牌垄断，目前正在产品送样测试阶段。人形方面，企业主要聚焦于灵巧手，链条方案可降本、承重能力强、减轻手部重量，目前已有初步产品。#全球链条市场超千亿，公司主业有望稳健增长，多个业务即将迎来爆发期，预计24、25、26年公司业绩高速增长。
1）国内存量2.5万吨，下半年约1万吨扩产，单吨加工费5000元，贡献年化3000万左右利润。
2）海外纯增量，预计三季度投产，单吨加工费1万元，贡献年化6000万左右利润。
3）铜排结构件占比提升迅速，24年实现3倍增量，25年海外需求爆发，加工费6万，净利2万，显著拉升总体利润。
基本面好，Q4Q1业绩同环比提升主业母线边际向好，铁路部分受行业周期影响较大，Q3处于季度周期底部，25年增长或较迅速。#股价位置低 已调整到上一轮启动前，前期下跌主因英伟达情绪影响，现AIDC情绪好转，超高的性价比建仓机会。 #估值低预计今年1.8-2.3亿净利润，估值可对标鼎通科技，给予25-30倍，50e以下安全边际强支撑，向上看70e，40%+的空间
1、公司为t和sls核心供应商，25年预计获得sls车总成大订单，晋升主要供应商，未来3年eps重要增量，25、26年分别贡献0.5、1.5亿利润
2、与sls家族落地成立重庆合资公司，与sls机器人业务全面合作，总价值量超过1/3，包含旋转关节，电机，灵巧手等，卡位sls机器人核心供应商3、T链：特斯拉机器人期权白送，公司为T核心电机定转子供应商，份额50%，未来在t机器人电机期权价值巨大
4、业绩高增：24、25两年复合50%业绩增速，25年预计3.5亿利润，当前16x绝对安全垫，26年主业20%增速加上新业务利润贡献，对应10x，业绩好的机器人标的建议重点关注！
经营稳健，国补+新机推动下预期乐观事件：今日裕同科技盘中下跌较多，公司经营层面并无变化，24Q4经营延续稳定，25年1月亦保持稳健。国补效果非常明显，新机密集推出，25年预期积极
。国补方面：1月20日起，全国对手机、平板、智能手表等6000元以下数码产品实施15%购新补贴（每件最高500元），刺激效果非常明显，1月22-31日电商手机销量同比+14%、环比+26%（2500-4000元区间增速最快）；
此外，昨晚有消息称，苹果正与阿里巴巴合作为中国iPhone用户开发并推出AI功能；且苹果预计26年发布折叠iPhone、27年发布折叠iPad。裕同对苹果供应份额超50%，且对国产品牌高端机型供应份额较高，有望充分受益于本轮国补+新机周期。25年延续高分红，红利资产具配置价值。公司25年分红比例预计保持60%以上，我们预计公司25年归母纯利润是18.9亿元，按照60%分红比例测算，
#截至昨日收盘股息率达4.5%。业绩增长稳健，股息率较高，估值偏低，配置价值凸显。
①公司为杭州本土国企，本身布局IDC业务，为阿里云等企业来提供服务，算力投资数千万；此外，#参股政府经信牵头的杭州市级算力平台公司——浙江算力科技有限公司（65%），该公司在杭州建设基础、混合、国产三大万卡集群，相关部署由#【阿里云】负责中标投建，或有望为AI需求提供算力服务。
公司可提供从模具到结构件的解决方案，享受机器人与电动车产业链的协同。客户方面，公司的部分客户已涉足机器人业务，已为优必选和库卡供应金属结构件。
公司是结构件专家。公司基本的产品包括新能车、燃油车、储能和通信设施的冲压模具和结构件。分产品看，公司24H1新能车产品营收18.9亿元，占比59.8%,YoY+41.5%；储能营收5.4亿元，占比17.0%，YoY+74.7%。
公司新能源汽车结构件的客户覆盖了：赛力斯、广汽、吉利、比亚迪、小鹏、蔚来、零跑、理想汽车、长城、T 客户等。
冷媒直冷技术领先市场。冷媒直冷板流道内制备导流脉动冲击结构，具有诱发湍流，破坏气膜，强化冷媒直冷换热能力。
1-公司本身做协作、搬运机器人，24年就开始做人形，计划Q2发布人形整机（目前已经有客户愿意买单了）。
②计划Q2初发布灵巧手，首个发布灵巧手的是兆威，其次就是永创智能。关节自制（公司协作机器人本来就是自制的），丝杠自研中。
3-核心自研人形机器人+软件：公司立志做DS机器人第一股，公司已买了英伟达显卡，并完成工业机器人的训练测试，正在搭建加入DS。三月人形机器人发布会，公司转型人形机器赛道。
4-主业恢复，24年1k万利润，在手订单超40亿，25年预计2-2.5亿利润。5-公司主业复苏，估值50亿；假设机器人100w台，灵巧手价值量2w，200亿总市场*10%市占率*20%净利率=4亿净利润。整机价值量20w，即2000亿总时长*2%市占率*20%净利率=8亿利润。给20PE即240亿。总市值50+240=290亿
潮汕英歌与海阳大秧歌同台斗舞，二者气势各异，一个靠动作，一个靠呐喊，网友：看了一场跨越南北的非遗“对话 ”
潮汕英歌与海阳大秧歌同台斗舞，二者气势各异，一个靠动作，一个靠呐喊，网友：看了一场跨越南北的非遗“对话 ”
“这不是演习”！多架美军现役最先进B-2隐身轰炸机，罕见在印度洋集结！瞄准了谁？
据央视新闻3月28日报道，美国《华尔街日报》27日援引美国战略司令部发言人的线“幽灵”隐形轰炸机本周已从美国密苏里州基地飞抵位于印度洋的迪戈加西亚基地。
近年来，有不少党员和公职人员因酒驾、醉驾受到党纪、政务处分，他们中有党员领导干部、机关工作人员，也有农村党员、企业职工，处分类型从党内警告到醉驾严重触犯刑律而被开除党籍、公职。
缅甸武装宣布停火“为配合缅甸军方开展地震救援工作 将实施为期两周的部分停火”
睡觉也有最佳“黄金时间”不是11点 也不是12点（人民日报）#睡觉 #熬夜#肥胖
地震学家称缅甸地震像一把巨刀切入地球 新加坡地球观测站首席研究员魏圣基称 此次强震“并非意外事件” 地震发生在中南半岛活动性最强、顶级规模的孕震断层
厦门市曙光救援队22名队员奔赴缅甸仰光进行救援，现场一位泰国女士合十鞠躬：谢谢你们，我快要哭了！（独家内容）
美国商务部多个方面数据显示，2024 年汽车贸易逆差高达 1200 亿美元，占整体贸易逆差的 22%。特朗普试图复制钢铁行业的 “成功”:2023 年钢铁关税让国内产量提升 15%，尽管消费者为此多付 80 亿美元。
据央视体育，中国跳水队今日出征前往墨西哥，参加2025世界泳联跳水世界杯瓜达拉哈拉站的比赛，刚过完18岁生日的全红婵将参加单人10米台的比赛。
据央视新闻3月30日消息，当地时间3月29日，美国总统特朗普在接受媒体采访时表示，他“不在乎”汽车制造商因关税而涨价。
“5岁男童被殴打致死案”生母是幼师：法庭上称只是想管教孩子；其男友练过9年武术，提议“狠狠打一顿”
2025年3月25日，山东威海5岁男童涵涵疑遭生母陈某及其男友石某某殴打致死一案，在威海市中级人民法院一审开庭审理， 涵涵的父亲、爷爷等多名家属参加庭审。
珠江之畔，一座高耸入云的建筑巍然矗立，这就是广州塔。每当夜幕降临，塔身流光溢彩，宛如一颗璀璨的明珠，照亮了整座城市的天际线。广州塔的设计灵感来源于岭南民间传统文化中的玲珑概念。塔身由24根立柱旋转而成，形成独特的小蛮腰造型，既展现了现代建筑的科技感，又蕴含着东方美学的神韵。
用心经营自己的写作人生专注上市公司产业链研究，如果我们什么都改变不了，那就不要改变纯真的灵魂！
