工业操控连接器国内龙头，轿车及新动力连接器两翼开展。公司深耕工业操控连接器近二十年，构成板对板、线对板等多品类，伺服电机、PLC、工业电脑等多使用场景的产品系列，经过定制化开发、渠道化出产、差异化竞赛取得大客户，树立细分领头羊。公司2010年进军轿车范畴，聚集于三电体系的中低压信号连接器，2015年切入新动力范畴，以光伏逆变器为首要使用。2020-2022年公司开展处于加快期，运营成绩与盈余才能同步稳健提高，经营收入和归母净利润CAGR分别为32.53%和35.54％。2022年，公司出资增设三个子公司，原有子公司昆山维康建造新出产基地，扩展产能并开辟、服务当地客户；一起，公司活跃研制和储藏高压、高频高速连接器，有望获益于轿车电动化、智能化趋势带来的增量。

  工业自动化拉升工控连接器需求，轿车和新动力连接器生长可期。随工业4.0、新动力轿车、清洁动力等新业态加快速度进行开展，2023年全球连接器商场有望超900亿美元。（1）工控连接器：工控连接器长时间在轰动、高温等杂乱环境下作业，客户的实在需求多样，职业全体体现“多种类、小批量、定制化”特色。工业4.0年代工业自动化职业加快速度进行开展，2021年全球工业自动化设备商场规划达1918.9亿美元。工业自动化开展拉动工控连接器需求，2022年全球工业连接器职业商场规划为107.65亿美元，同比增加7.82%，2018-2022年CAGR为7.03%。（2）轿车连接器：国内新动力轿车销量快速攀升至2022年687.2万辆，同比增加95.95%，新动力轿车浸透率达30%+。轿车电动化、智能化趋势下，高压和高速连接器成为轿车连接器首要增量，估计2025全世界轿车连接器商场规划约195亿美元。（3）新动力连接器：光伏装机规划扩展，新动力连接器商场步入上行周期，估计2030年全球光伏连接器需求达12.46亿对。

  优质客户和定制化打造安定护城河，前沿布局获先发优势。（1）客户优势：公司致力于开辟和绑定优质客户。工控范畴，汇川为首要终端厂商、泰科为主力品牌商，新客户西门子导入顺畅；轿车范畴，与比亚迪等整车厂、安波福等零部件供货商树立杰出协作伙伴关系；新动力范畴，客户掩盖阳光电源、固德威、SMA等逆变器及配件厂商。（2）定制化和模具开发优势：公司产品丰厚，品号超15000个且已构成规范产品案例库，经过半成品二次开发定制，快速呼应定制化需求。公司精细制作达世界一流水准，自主模具开发构筑其中心竞赛力。（3）前沿范畴先发优势：工控连接器向机器人使用场景延伸，公司已成功完成WAFER系列连接器、WD系列线对板连接器等工业机器人操控连接器量产。公司活跃拓宽轿车高频高速连接器使用场景，完成0.635mm和0.8mm板端高速连接器量产，经过子公司东莞维康轿车要点布置高速线束类连接器，以此来完成技能降本加快国产代替。

  出资主张：咱们看好公司作为国内工业连接器龙头的商场位置和轿车与新动力范畴的事务生长性，估计2023/2024/2025年公司将完成经营收入5.68/7.67/10.18亿元，完成归母净利润1.52/1.83/2.52亿元，以12月8日市值对应PE分别为38/31/23倍。初次掩盖，给予公司“买入”评级。